Market maker, STP en ECN uitgelegd
Achter elke broker zit een uitvoeringsmodel dat bepaalt hoe uw orders worden verwerkt — en wat dat voor u betekent. Dit artikel legt de drie modellen objectief uit, zonder 'goed of fout'-oordeel.
- Market maker: de broker als tegenpartij
- STP: doorsturen zonder tussenkomst
- ECN: een orderboek van liquiditeitsverschaffers
- De modellen vergeleken
- Wat dit voor u betekent
Market maker: de broker als tegenpartij
Een market maker is zelf de tegenpartij van uw transactie: u koopt van de broker en verkoopt aan de broker. De broker verdient aan de spread en loopt zelf risico over uw posities — of dekt dat risico af bij een andere partij. Kenmerken: vaste of gematigd variabele spreads, geen commissie, en vaak een platform dat direct uitvoert.
Een veelgehoord misverstand is dat market makers 'tegen u handelen'. In de praktijk is het belang van de broker simpelweg dat u vaak en gecontroleerd handelt; een klant die structureel verliest, is voor een market maker geen winstmachine maar een risico. Toch is transparantie hier belangrijk: de prijs die u ziet, is de prijs van de broker zelf, niet van een open markt.
STP: doorsturen zonder tussenkomst
Bij een STP-broker (straight-through processing) wordt uw order zonder menselijke tussenkomst doorgestuurd naar liquiditeitsverschaffers — banken en financiële instellingen die prijzen aanbieden. De broker verdient aan de spread (of een kleine opslag daarop) en soms commissie. In de praktijk verschilt de routing per broker: sommige brokers internaliseren een deel van de orders of kiezen zelf welke liquiditeitsverschaffers zij gebruiken. Het label 'STP' zegt daardoor iets over de opzet, niet over een gegarandeerde route. Uw tegenpartij is de liquiditeitsverschaffer, niet de broker zelf.
ECN: een orderboek van liquiditeitsverschaffers
Een ECN-broker (electronic communication network) toont een orderboek met bied- en laatprijzen van meerdere liquiditeitsverschaffers tegelijk. U ziet de 'rauwe' marktprijzen en betaalt daarover een commissie. Kenmerken: de laagste spreads (vanaf 0,0 pip op de grote paren), transparante prijsvorming en een markt die 's nachts dunner wordt — met bredere spreads als gevolg.
De modellen vergeleken
| Kenmerk | Market maker | STP | ECN |
|---|---|---|---|
| Broker is tegenpartij | Ja | Nee | Nee |
| Spreads | Vast of variabel | Variabel | Rauw (laag) + commissie |
| Commissie | Meestal geen | Soms | Ja, per lot |
| Prijsvorming | Broker stelt prijs | Doorsturen van liquiditeitsverschaffers | Orderboek van meerdere partijen |
| Geschikt voor | Beginners, vast prijsniveau | De meeste handelaren | Actieve handelaren, hoge volumes |
In de praktijk zijn de grenzen vaag: veel brokers combineren modellen (bijvoorbeeld STP met een 'ECN-rekeningtype') en de terminologie op websites is niet altijd precies. Wat telt, zijn de daadwerkelijke kosten en voorwaarden — niet het label.
Wat dit voor u betekent
- Kosten vergelijken: een 'ECN-rekening' met 0,0 pip spread en $ 3,50 commissie per lot kan voor een actieve handelaar goedkoper zijn dan een 'gratis' rekening met 1,0 pip spread — zie handelskosten voor de rekenmethode.
- Uitvoering: bij alle drie de modellen kunt u slippage tegenkomen, vooral rond nieuws. Een 'gegarandeerde' uitvoering bestaat alleen bij producten als de gegarandeerde stop-loss van easyMarkets.
- Belangen: een broker die tegenpartij is (market maker) heeft een ander belang dan een broker die alleen doorstuurt. Controleer daarom altijd de voorwaarden en de vergunning, ongeacht het model.